La strategia di fusione e acquisizione di Medtronic spiegata dal CFO Karen Parkhill

Jun 17, 2023

13 gennaio 2022 Di Jim Hammerand

Karen Parkhill, CFO di Medtronic [Foto per gentile concessione di Medtronic]

"Quando sono entrata in Medtronic per la prima volta, è stato poco dopo la fusione con Covidien e ci eravamo assunti molti debiti per realizzare quella transazione", ha detto in un'intervista aProgettazione medica e outsourcing. “Le agenzie di rating hanno mantenuto il nostro rating di credito Single A perché ci eravamo impegnati a ripagare quel debito molto rapidamente. Quando sono salito a bordo e ho capito che non stavamo generando il flusso di cassa che avevamo previsto per ripagarlo rapidamente, ho dovuto ribaltare il fatto che dovevamo concentrarci sul flusso di cassa e assicurarci di generare il denaro di cui avevamo bisogno. Abbiamo anche deciso di separare parti della nostra attività di monitoraggio dei pazienti e di venderla a Cardinal Health per 6,1 miliardi di dollari in contanti”.

Gli investitori di Medtronic (NYSE:MDT) volevano che la società utilizzasse quel denaro per riacquistare azioni o pagare loro un dividendo speciale, ha detto Parkhill. Invece, Medtronic ha speso solo circa il 20% dei proventi per il riacquisto di azioni e ha utilizzato i proventi rimanenti per ripagare il proprio debito.

“È stata una decisione difficile in quel momento, e gli investitori mi hanno preso un po' in giro, dicendomi che mi interessavano più gli investitori obbligazionari che quelli azionari, cosa che in effetti non era così. Mi preoccupo per entrambi", ha detto Parkhill.

"Col senno di poi, quella è stata la mossa migliore che avremmo potuto fare perché se non l'avessimo fatto, non saremmo stati nella solida posizione in cui ci trovavamo quando il COVID ha colpito", ha detto. “Il mio obiettivo è mantenerci sempre su una base finanziaria molto solida”.

Medtronic, la più grande azienda di dispositivi medici al mondo, è ancora alla ricerca di accordi, ha affermato Parkhill. L'estratto seguente è stato modificato per chiarezza e brevità.

MDO: Per quanto riguarda l'M&A, cosa cercate e dove cercate?

Parkhill: Siamo molto concentrati sulle acquisizioni “tuck-in”. Possono essere più piccoli, dell'ordine di decine o centinaia di milioni di dollari, o più grandi dell'ordine dei miliardi in termini di dimensioni, ma aiutano ad accelerare la crescita delle nostre business unit e delle aree in cui operiamo. Abbiamo effettuato sette acquisizioni che hanno totalizzato 2,3 miliardi di dollari dall'inizio dell'anno fiscale 2021 (fino al momento di questa intervista nell'agosto 2021) e ognuno di essi ci aiuterà ad accelerare il profilo di crescita che abbiamo. Gli acceleratori della crescita sono la nostra innovazione e la nostra ricerca e sviluppo, e questo è il principale motore degli acceleratori di crescita. La nostra continua penetrazione nei mercati emergenti che crescono a doppia cifra è un altro elemento importante dell’equazione dell’accelerazione della crescita. E poi la terza sono queste acquisizioni nascoste che stiamo facendo. Ci concentriamo sulla crescita organica (e) una volta acquisita, ci concentriamo sulla crescita di ciò che acquisiamo. Quindi ci concentriamo sull'acquisizione di cose che accrescono la nostra traiettoria di crescita complessiva.

MDO: È necessario guardare anche alle aziende in fase iniziale a causa di tutto il capitale là fuori che investe?

Parkhill: La maggior parte di ciò che facciamo è in una fase iniziale - facciamo alcune acquisizioni che stanno già generando entrate - ma gran parte di ciò che facciamo è in effetti una fase iniziale in cui le cose sono ancora in fase di sviluppo o forse hanno terminato lo sviluppo, ma non ancora commercializzate. Quindi possiamo utilizzare la nostra esperienza e la forza di Medtronic per aiutarlo a ottenere l'approvazione normativa finale, il rimborso e, infine, portarlo commercialmente in tutto il mondo.

Per saperne di più dall'intervista nell'edizione di gennaio di LeadershipProgettazione medica e outsourcing.